安信证券：贝特瑞（835185）-夯实负极材料领先地位，聚焦高镍三元正极迎来新增长级

贝特瑞(835185)最新变化：剥离磷酸铁锂业务，夯实负极材料领先地位+增加高镍三元材料产能。2021年初至今，公司进行了多次对外投资项目，其中包括5万吨高端人造石墨负极材料项目、年产12万吨负极针状焦生产线、年产8万吨高端人造石墨负极一体化产线、年产5万吨锂电池高镍三元正极材料项目等扩产项目。为更加专注于负极材料核心业务，公司于2021年年中出售了磷酸铁锂相关资产和业务（“天津纳米”、“江苏纳米”），交易总价款84443.10万元。此外，2021年第二期股权激励计划共授予2492万份股票期权，共激励390名高管及核心员工，解锁条件为2021年扣非归母净利润较2020年增长35%。整体来看，2021年是增长和蓄势之年，产业扩展硅基+增加三元产能，发布股权激励计划，深度绑定核心员工奠定公司未来发展基石。负极看点：出货量已经连续多年位列全球第一，未来持续发展人造石墨和硅基负极材料技术。公司主要产品为天然石墨负极材料、人造石墨负极材料和新型硅基负极材料。公司拥有开采到产成品的天然石墨负极材料的完整产业链，人造石墨负极材料和硅基负极材料为公司未来主要的发展方向。自2013年起公司的负极材料出货