财通证券：恒星科技（002132）-有机硅项目试生产，开启第二增长曲线

恒星科技(002132)事件：年产12万吨有机硅项目达到试生产条件。公司12月30日公告，控股子公司内蒙古恒星化学有限公司“年产12万吨高性能有机硅聚合物项目”试生产方案获专家组评审通过，具备投料试车条件，可正式进入试生产阶段。有机硅项目锁定区位，需求广泛运输便利成本低。公司2018年于内蒙古投资21亿建设“年产12万吨高性能有机硅聚合物项目”。项目建设地位于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，开发区临近包神铁路、包东高速公路、包头机场及二连浩特口岸，原料及产品运输极为便利；开发区内甲醇及盐酸原材料丰富，项目可就近取材。公司有机硅项目具备低原材料成本及低运输成本优势，预计2022年度可释放70%-80%产能，有望进一步提升公司盈利能力。金刚线业务产能快速扩张，迎接光伏装机大年。公司现有金刚线产能已达100万千米每月。“年产1,000万千米超精细金刚线改扩建项目”即将完成，“年产3,000万千米超精细金刚线项目”有序推进。上述项目建设完成后，公司将实现4,600万千米金刚线年产能，处于业内领先水平。2021年11月后光伏产业链价格高位回落，2022年下游装机需求有望进一步释放，公司作为金