浙商证券：建筑装饰行业专题报告：Q1平稳开局，稳增长发力基建逻辑再强化、积极布局低估值建筑央企

投资建议 22年水利工程、“两新一重”、保障房投资规模相对高增，有望带来基建需求超预期。 1）150项重大水利工程加速推进，全年投资有望超预期。国务院、国家发改委、水利部近期均发文要求加快推进150项重大水利工程建设进度。全年投资计划方面，2022年全年完成水利投资约8000亿元，较2019-2021年水利投资完成均值增长6%；从完成情况看，22Q1全国完成水利投资1077亿元，较21年同期增加35%。 2）“两新一重”：有望成为地方投资发力重要抓手。“两新一重”包含新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设。截至4月18日，2022年可比省份已披露重大项目投资额同比高增23.8%。 3）保障性住房：结合“十四五”规划目标和各地政策动向，我们预计2022年度保障房建设规模或超预期。2021年全国保障性租赁住房开工建设和筹集94万套，“十四五”期间40城市拟增650万套保障性租赁住房，年均新增130万套，较21年开工建设情况同比增加38%。 板块方面，我们继续坚定看好低估值建筑央企，建议沿两条主线布局： 1）推荐新能源基建央企：中国能建、中国电建。两家企业均短期受益稳增长