群益证券：新和成（002001）-携手中石化扩产蛋氨酸，功能性化学品龙头成长可期

新和成(002001)结论与建议：12月27日公司发布公告，与中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司签署《合资合作意向书》，合资成立公司投资一套蛋氨酸生产设施，总投资金额约30亿元人民币，双方持股比率暂定为50%、50%，公司作为全球知名的维生素供应商，围绕营养品、香精香料、高分子新材料等业务领域创新发展，努力打造“化工+”“生物+”平台，不断丰富产品线，发展功能性化学品。公司后续有多个项目新增产能释放，预计公司利润将进一步得到增长，维持“买进”评级。完善产业布局，新项目助力成长：公司是国内蛋氨酸龙头企业，目前拥有蛋氨酸产能15万吨。山东基地还有15万吨蛋氨酸产能正在建设中，预计2023年释放产能。此次公司与中石化合资建设新的蛋氨酸产能，将进一步巩固公司蛋氨酸行业龙头地位，助力公司比肩赢创、安迪苏等企业，成为全球蛋氨酸第一梯队。同时公司新规划的蛋氨酸生产基地处于宁波镇海石化基地，具有丙烯、硫磺等原材料配套，可以进一步发挥中石化原料、能源优势，降本增效，实现产业链一体化整合。主营业务市占率高，发展稳健：公司的主营业务维生素产品市场占有率高，行业地位突出，品牌优势明显，处于国内领先、国外知