东吴证券：公用事业行业点评报告：新能源消纳政策再加码，关注绿电反转与新能源消纳价值体现

投资要点 事件：国家能源局印发了《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》（国能发电力〔2024〕44号），主要提出4项重点任务。 新能源消纳政策再加码，关注绿电反转与新能源消纳价值体现。4项重点任务核心在于保障提升新能源消纳能力，包括配套电网项目建设、系统调节能力提升，灵活调整调度发挥电网资源配置作用，优化新能源利用率指标等。我们认为：1）并网消纳得到保障，新能源项目收益率得到一定保障。新能源利用率目标优化+消纳投资配套加速，绿电重回成长。全面推进市场化+资源配置能力提升，绿电价值得到充分体现。建议关注绿电运营商【三峡能源】【龙源电力】。2）保障新能源大规模并网配套电网项目建设加速，灵活性资源价值充分体现，重点推荐火电【皖能电力】【华电国际】，建议关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】。 加快推进配套电网项目，支持新能源大规模并网。《通知》针对配套电网项目建设提出：1）加强规划管理：明确为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”；2）加快项目建设：在确保安全的前提下加快推进前期、核准和建设工作，电网企业要优化投资计划安排；