开源证券：兖矿能源（600188）-公司信息更新报告：布局新能源新材料，传统能源转型开启新征程

兖矿能源(600188)布局新能源新材料，传统能源转型开启新征程。维持“买入”评级公司发布《发展战略纲要》：在现有产业布局的基础上，确定矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流五个产业发展方向。公司未来能源转型规划明确，且有望实现各产业链的量增，公司作为A股优质煤炭企业且最具国际化视野，有望实现业绩的稳定增长。考虑到纲要的项目处于规划阶段，不考虑业绩贡献。我们维持之前盈利预测，预计2021-2023年实现归母净利润179.8/202.2/206.4亿元，同比增长152.5%/12.4%/2.1%；EPS分别为3.69/4.15/4.23元，对应当前股价，PE为7.3/6.5/6.3倍。维持“买入”评级。矿业业务：煤炭主业规划量增，且矿业品种多元化力争5-10年煤炭产量规模达到3亿吨/年：2020年煤炭产量为1.1亿吨，考虑到碳中和大背景下，未来煤企新建产能意愿不高，未来将会更多依靠资产注入形式，当前控股股东山东能源集团具有煤炭产量3亿吨。拓展钼、金、铜、铁、钾等矿产领域：金属矿业受碳中和影响较小，全球经济持续增长仍将带来稳定需求。随着长协基准价的提升（从535到700元/吨