世纪证券：赣锋锂业（002460）-深度研究报告：锂盐龙头领跑拥矿为王时代

赣锋锂业(002460)核心观点：1)公司是全球领先的锂生态企业。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。公司平稳度过2019-2020年锂行业低谷，受益于新能源汽车市场放量，公司产品迎量价齐升，资源储备充足充分享受行业上行红利。2)全球锂资源分布集中，公司多元化布局。公司拥有澳大利亚Marion、Pilgangoora锂辉石项目和阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目三大资源禀赋优异的项目作为资源储备的基石；阿根廷Mariana盐湖项目、墨西哥Sonora锂黏土项目和马里Goulamina锂辉石项目将成为公司下一阶段发展的台阶；在芬兰、中国等地还有一批项目待进一步开发，成功打造了开采一批，建设一批，储备一批的良好的梯队化格局。3)锂资源需求持续高增，锂盐或将维持高价。锂资源需求主要集中在传统化工领域和电池领域，传统化工和3C电池增速放缓，新能源汽车和储能将接棒，主导锂资源需求结构变化。尤其是动力电池板块，全球汽车年销量近亿，单车价值量大，将有力带动锂需求高增。预期全球2025年锂资源总需求达14