上海证券：雷曼光电（300162）-小间距显示进入高速成长期，COB封装迎来增长拐点

雷曼光电(300162)小间距显示领军企业，投资摘要COB封装最强王者。雷曼光电是一家中国领先的LED制造企业，拥有从封装到应用的一体化产业布局，主要产品包括LED超大屏幕显示屏、LEDHUB智慧会议系统、家用LEDPLAY雷曼巨幕和LED智慧照明。得益于优质的研发团队，公司在2017年推出COB小微间距LED显示面板，成为产业内首家掌握COB小微间距LED显示面板生产技术的上市企业。公司在COB封装领域深耕多年，2021年上半年在COB显示产品中市场占有率超30%，位居国内第一。2021年9月公司发布第二期股权激励计划，以2020年度营业收入8.19亿元为基数，2021-2023年营收增长率不低于46.55%、132.04%、254.16%，彰显公司发展信心。超高清显示催生MicroLED需求，掌握COB先发优势受益小微间距发展。像素点间距突破P1.0mm，小间距LED均价下降到2.5万元/平方米，技术成熟度不断提升推动MicroLED显示应用加速落地。2020年，全球小间距LED显示市场规模约27亿美元，受益于小间距显示从专显向商显、家显等千亿级市场的应用拓展，叠加疫情缓解带来需求