国海证券：铝行业周报：铝价上涨，盈利提升，关注节后需求情况

宏观：国内释放多重利好，9月25日起存量首套房贷利率正式下调，住建部随后表示要进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。26日财政部、国家税务总局延续一批税费优惠政策，相关政策执行至2027年底，持续为消费回暖注入乐观预期。美欧央行表态分化，美联储持续偏鹰，美联储卡什卡利表示：“6成概率美联储将再加一次息一次，但继续显著加息的概率也高达4成”；而欧洲央行管委穆勒表示：“就目前情况来看，预计不会有更多的加息”。电解铝：供应：周内（9月25日-9月28日）国内电解铝企业持稳生产为主，临近小长假，据SMM，铝水下游铝棒等初加工企业节假日多持稳生产，基本没有停产放假安排，预计节内国内铝水比例持稳为主。近期国内华南、华东铝价价差扩大明显，部分华南持货商向华东发货跨区域套利，后续华南的现货压力或减小，华东地区在进口货源及华南等地区货源的补充下，节后或呈现较大的累库情况。需求：国内铝下游加工企业开工走弱为主，主因型材板块节前开工走弱，铝板带箔及线缆版块节前开工变动不大，据SMM，下游各个版块节假日铝型材版块安排假期的较多，尤其是建