群益证券：圆通速递（600233）-单价反弹趋势持续，聚焦服务质量

圆通速递(600233)结论与建议：业务稳步增长：根据圆通发布的10月经营数据显示，公司完成业务量15.74亿件，同比增长19.47%，实现快递营收36.04亿元，同比增长27.59%，单票收入2.29元，同比增长6.80%。1-10月公司累计完成业务量132.15亿件，同比增长37.38%，实现总营收290.4亿元，同比增长33.65%，单票收入2.20元，同比下滑2.72%。从快递件量看，公司8、9、10月分别完成业务量为13.8、14.53、15.74亿件，同比增长27.3%、19.4%、19.5%。其中，8、9月件量增速远超行业（+24.3%、+16.8%），市场份额为15.8%，环比提升0.4pct，同比下滑0.19pct。值得注意的是，公司在单票价格同比大增下，市场份额并未出现大幅下滑，表明公司经过2年的内部改革，通过扩充升级网络产能（自有转运中心、机器设备、干线运输车辆、IT系统）和航空运力下，大幅提高了时效和服务品质，促进业务量的提升和经营效率的改善。单票价格持续回升：在公司业务能力不断提升以及行业政策指引下，公司已连续3个月单票价格回升，7、8、9、10月单票价格分别