光大证券：星云股份（300648）-跟踪报告：锂电后段设备领先供应商，打造第二增长曲线

星云股份(300648)国内领先的后段锂电设备供应商。星云股份是一家以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商。公司产品布局锂电池成品检测、锂电池组充放电检测、锂电池组BMS检测、锂电池组自动化组装及动力电池模组/电池组EOL检测，自2018年以来积极布局储能PCS及充电桩。2020年实现营收5.75亿元，同比增长57%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长1506%。2021年前三季度实现营收5.72亿元，同比增长44%；实现归母净利润0.73亿元，同比增长40%。受益于全球锂电扩产潮，锂电检测业务绑定头部客户。伴随着全球碳中和目标的推动，全球主流电池厂商积极扩产，推动动力锂电设备需求增长。据我们测算，2024年全球锂电设备需求有望达到915亿元。公司是宁德时代、比亚迪锂电设备重要供应商，2020年来自宁德时代、比亚迪的营收占比分别约40%、8%。此外，公司与宁德时代签订电池性能检测实验室服务长期承包合同，开展持续性业务。大力发展储能和充电桩业务，打造第二增长曲线。2021年7月，国家发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，指出到2025年实现新型储能从商业化初