上海证券：电子行业观点报告：ASML二季度业绩超预期，关注国产光刻供应链

主要观点 ASML发布2025Q2业绩，受益于AI浪潮，业绩超预期。 荷兰光刻机巨头ASML于2025年7月16日发布了其2025Q2财报。从财报数据看，财报数据营收及净利润均超预期。其中，2025Q2净销售额77亿欧元；净利润为22.9亿欧元，毛利率为53.7%，超出预期。2025Q2表现超出预期，主要原因在于装机售后环节升级服务，以及关税负面影响小于预期。 2025Q2业绩：首台EXE:5200B系统出货，订单表现亮眼 出货量方面，2025Q2销售了包括11台EUV、31台ArFi、4台ArFdry、16台KrF、14台I-line。销售额占比看，EUV占48%，ArFi占43%。同时，首台EXE:5200B系统出货，代表EUV技术的重要进步。 按终端使用，2025Q2，逻辑芯片销售额占比69%，存储芯片占比31%。 按地区分布，2025Q2，中国大陆销售额占比27%，中国台湾占比35%，韩国占比19%。 订单方面，2025Q2净订单额为55.41亿欧元，其中EUV23亿欧元。相较2025Q1，净订单额环比增长40.8%，其中逻辑芯片份额占比大幅上升，我们认为或与行业持续投资人工智