首创证券：莱克电气（603355）-公司简评报告：自主品牌快速发展，盈利能力短期承压

莱克电气(603355)事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入57.41亿元，同比+35.38%；实现归母净利润4.78亿元，同比+14.8%，扣非后归母净利润4.38亿元，同比+21.23%。点评：Q3业绩符合预期，三大业务全面增长。公司2021Q3单季实现营收16.71亿元，同比-2.07%，归母净利润1.46亿元，同比-11.05%，若剔除第三季度限制性股票股份支付费用，单Q3归母净利润为1.66亿元，同比+1.28%，公司业绩符合预期。分业务来看，1）自主品牌线上业务中吉米、碧云泉分别同比+100%/+85%，其中除螨机、智能净水机表现突出；线下业务恢复正增长，同比+25%。2）ODM业务同比+30%，其中欧洲、亚洲市场业务分别同比+60%/+40%，ODM业务增速良好。3）核心零部件业务同比+40%，其中精密压铸业务突破性增长超90%，公司三大业务均实现稳步拓展。受原材料及海运压力，短期公司盈利能力承压。2021年前三季度公司毛利率同比-4.55pct至22.37%，净利率同比-1.46pct至8.33%，盈利能力短期承压主要系大宗原材料价格上涨叠加海