首创证券：用友网络（600588）-公司简评报告：收入结构优化，推进分层经营

用友网络(600588)核心观点事件：10月29日，用友网络发布2021年前三季度业绩报告。2021年前三季度，公司实现营收49.33亿元，同比增长6.8%，实现归母净利润1.27亿元，实现扣非净利润-1.77亿元。销售和研发投入加大，影响扣非净利润。2021年前三季度，公司实现营收49.33亿元，同比增长6.8%，实现归母净利润1.27亿元，实现扣非净利润-1.77亿元。公司归母净利润同比增加14,254万元，主要由于畅捷通支付股权转让产生的投资收益等非经常性收益同比增加所致。公司扣非归母净利润亏损同比增加12,167万元，主要由于公司加速推进云服务业务转型，战略加大对研发、市场营销与销售的投入所致。公司前三季度整体毛利率57.5%，销售费用、研发费用同比分别增长40.55%、19.52%，销售、管理、研发费用率同比分别+6.07pct、-0.10pct、+2.48pct，销售和研发投入加大。收入结构持续优化，云指标提升。公司坚定推进云转型战略，并陆续剥离畅捷通支付、深圳前海用友力合金融服务有限公司金融业务，进一步聚焦云服务与软件主业，收入结构持续优化。前三季度，公司云服务与软件业务