海通国际：海兴电力（603556）-2024H1业绩符合市场预期，海外市场保持高增

海兴电力(603556) 营收和归母净利润符合市场预期。公司2024年上半年实现营收22.55亿元，同比增长20.04%，其中2024Q2实现营收13.53亿元，同比增长24.70%，环比增长50.07%。实现归母净利润5.33亿元，同比增长22.00%，其中2024Q2实现归母净利润3.19亿元，同比增长22.32%，环比增长49.36%。受供应链降本以及受益于原材料价格下降影响，2024H1公司综合毛利率为44.2%，同比增长5.75pct，其中2024Q2毛利率为44.16%，同比增长5.86pct，环比微降0.09pct，整体业绩符合预期。 期间费用率有所上升，净利率维持高水平。公司2024年上半年期间费用率为17.01%，较去年同期上升5.52pct，主要原因是汇率影响导致财务费用有所上升，财务费用率为-2.37%，同比上升6.48pct；销售费用率为8.66%，较去年同期下降1.37pct。随着公司综合解决方案类产品的营收占比不断提升，毛利率上升抵消汇兑影响，公司2024H1净利率为23.64%，同比增长达0.39pct，盈利能力维持高位。 新能源业务有望成为公司第二增长极