中航证券：军工行业周报：俄军无人机数量10倍于去年

报告摘要 核心观点 本周,国防军工(申万)指数(-0.78%),行业(申万)排名(30/31),同期上证综指(+1.21%),深证成指(+1.15%),军工行业表现大幅弱于市场。板块内部而言,前期受中国船舶吸并中国重工事件的影响涨幅较大船舶相关个股,如昆船智能、中船科技、中船重工等均出现较大回调,其中中国船舶、中船重工、中船防务等在指数中权重较大,进而影响了整体行业表现。同时,受黎巴嫩多地相继发生寻呼机和对讲机爆炸事件催化,部分军工通信、网安个股涨幅居前。 当前,整体行业进入业绩信息真空期,结合中报情况,核心军工企业营业收入增速中位数近十年首次为负、归母净利润增速中位数降至-17.99%,军工行业走出了近十年最差中报业绩表现;市场或出现信心摇摆。另外,九月临近季末,短期可能存在资金博弈,为行情表现增加了一些不确定性。 年初至今,军工行业基本面及行情表现持续走低。具体表现为行业中报业绩为近十年最差;板块估值持续走低。市场对于行业关注度持续下降,成交额走低,机构配置比例下降。对于此前对行业基本面产生一定不利影响的税收制度改革、降价、需求节奏阶段性放缓等因素在市场中基本形成共识,基本面“利空