万和证券：中环股份（002129）-经营业绩高速增长，大尺寸硅片规模加速提升

中环股份(002129)投资要点业绩总结：公司发布2021年第三季度报告，2021年前三季度实现营业收入290.9亿元，同比增长117.5%；归属于上市公司股东的净利润27.6亿元，同比增长226.3%。报告期末，公司总资产693.1亿元，较年初增长18.0%；归属于上市公司股东的净资产为214.9亿元，较年初增长11.9%。公司盈利能力持续向好。Q3业绩实现上市以来最优，两大主业营收高增长。21Q3单季度实现营业收入114.4亿，同比增长141.8%，环比增长12.4%；实现归母净利润12.8亿元，同比增长316.1%，环比增长36.5%，光伏板块、半导体板块两大主业保持高速增长。虽然今年前三季度，受行业供应链供需失衡、原材料价格上涨等因素影响，成本压力传导至产业链的各个环节，一定程度上影响到终端需求的发展，但公司通过产品结构转型、技术进步提升产品良率、维护良好的供应链合作关系以及提升半导体业务产销规模等举措，实现业绩高速增长。G12产品规模提升迅速，产品结构进一步优化。从技术发展看，大尺寸硅片及电池的优势是比较明显的，尺寸的加大有利于降低组件及关键部件的单位加工成本，是行业进步的一