首创证券：金山办公（688111）-公司简评报告：业绩持续高增长，扣非净利率提升

金山办公(688111)核心观点事件：10月28日，金山办公发布2021年前三季度业绩报告。2021年前三季度实现营收23.72亿元，同比增长57.82%。实现归母净利润8.48亿元，同比增长42.44%，实现扣非净利润7.03亿元，同比增长78.17%。办公软件授权和办公服务订阅业务带动Q3营收增长。2021年前三季度实现营收23.72亿元，同比增长57.82%。实现归母净利润8.48亿元，同比增长42.44%，实现扣非净利润7.03亿元，同比增长78.17%。Q3单季度公司实现业务收入8.07亿元，较上年同期增长37.43%，营收的快速增长主要受办公软件授权和办公服务订阅业务带动。其中第三季度办公软件授权业务收入35,531.44万元，较上年同期增长41.19%;办公服务订阅业务收入38,923.41万元，较上年同期增长56.13%；互联网广告推广及其他业务收入6,269.71万元，较上年同期减少27.48%。毛利率同比持续改善，扣非净利率提升。公司前三季度毛利率为88.23%，同比+1.38pct，净利率36.67%，同比-3.01pct，扣非净利率29.61%，同比+3.38p