天风证券：大华股份（002236）-Q3扣非大幅增长，多元化与数智化提供长期动能

大华股份(002236)事件：公司2021年发布第三季报告。2021年三季度公司实现营收214.85亿元，yoy+32.90%，实现归母净利润23.99亿元，yoy-15.08%，实现扣非归母净利润21.38亿元，yoy+23.12。点评：持续看好公司长期发展，公司作为全球安防行业龙头之一，将持续受益于全球安防需求提升，从政策角度受益雪亮工程及后续立体治安防控体系及市域治理，看好公司长期受益；在B端，公司通过设备可视化、自动化和智能化，为企业端客户降低了费用成本，预计未来随着公司在B端业务的布局加深及下游需求的持续提升下公司将迎来快速增长。同时，公司经过过去长期的硬件积累，建立了大量的数据获取渠道，安防作为AI首要的落地场景之一，结合AI深度学习、算法，前端对人脸、图像、音像进行采集，后端进行人脸识别、车辆识别、行为分析等，将较大程度提升安防数据的使用效率，公司具有人工智能产业链的广泛布局，未来预计将持续受益。Q3扣非大幅增长，研发保持高投入。21Q3公司实现营收79.8亿元，yoy+26.11%，qoq-4.9%，实现归母净利润7.56亿元，yoy-48.09%，qoq-41.67%