民生证券：工业富联（601138）-经营全面向好，业务多点开花

工业富联(601138)一、事件概述2021年10月29日，公司发布第三季度报告，2021年前三季度归母净利润为110.07亿元，同比增长25.00%，其中三季度归母净利润为42.80亿元，同比增长13.69%。二、分析与判断经营数据全面向好，抗风险能力持续增强Q1-Q3实现营收3053.57亿元，同比增长8.06%，归母净利润为110.07亿元，同比增长25.00%，加权平均净资产收益率达10.12%，同比提升0.71pcts；Q3单季度业绩亮眼，归母净利润为42.80亿元，同比增长13.69%，扣非归母净利润为41.72亿元，同比大增35.07%；Q1-Q3政府补贴为5.93亿元，同期11.26亿元，Q3为2.37亿元，同期7.08亿元，大部分延迟至Q4确认，前三季度经营仍表现优异。Q1-Q3经营活动现金流同比大幅增长，净增87亿元，资产负债率持续下降至54%，流动比率持续优化。高端精密、5G、云计算等业务多点开花，工业互联网渗透率持续提升通信及移动网络设备板块，与国内知名品牌合作的高端折叠机精密机构件已上量出货。5G领域，5G基站终端、5G高端电信级路由器等产品延续高速增长。云计