华安证券：光峰科技（688007）-激光显示领先，车载逻辑兑现

光峰科技(688007)公司是激光显示科技领域全球领先企业，车载产品已进入实车阶段。12月26日，华为全景智慧旗舰SUV问界M9正式亮相，搭载业界首个车规级投影巨幕，配备100%P3色域，可一键启动观影模式，支持华为灵犀指向遥控，意味着光峰车载产品已经进入实车阶段。问界M9四个版本官方指导价在46.98万元-56.98万元之间不等，目前新车预订已超过5.4万台，预计24年2月26日开始大规模交付。核心看点：影院恢复C端减亏带动利润改善，车端逻辑逐步兑现。影院疫后修复逻辑持续兑现，C端亏损幅度有望收窄。2023Q1-Q3公司实现营收16.5亿元，同比-12.0%；归母净利润1.3亿元，同比+40.7%。其中，ToC端业务（峰米）受到消费走弱等负面因素影响下滑较多，期待后续公司调整小米峰米结构以及多元降本减亏。伴随电影市场全面回暖，影院业务加速修复，带动公司整体盈利能力持续提升。截至2023年Q3，ALPD®激光光源放映解决方案在国内安装量已突破2.9万套。激光技术壁垒高筑，首个车载产品已经落地。ALPD®半导体激光光源技术是目前唯一满足车规要求的激光显示和照明技术。公司当前已拿下6个定点