首创证券：九阳股份（002242）-公司简评报告：经营表现符合预期，股份回购彰显信心

九阳股份(002242)事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入70.32亿元，同比-0.72%；实现归母净利润6.63亿元，同比+2.98%，扣非后归母净利润5.46亿元，同比-9.24%。点评：整体表现符合预期，外销需求旺盛。分季度来看，公司Q1/Q2/Q3分别实现营收22.43/25.01/22.88亿元，同比+31.77%/-12.45%/-9.35%，实现归母净利润1.8/2.71/2.12亿元，同比+22.63%/+0.17%/-6.42%。整体表现符合预期。同时公司发布公告，拟调增全年杭州九阳向关联方JSGlobalTradingHKLimited销售商品金额0.4亿美金至2.08亿美金，上调比例为23.8%。截至公告日，公司与JSGlobal关联销售已发生额1.29亿美元，根据上调后金额计算，11-12月公司与JSGlobal关联交易额约为0.8亿美元，公司四季度外销收入预期向好。产品优化与费控良好，盈利水平稳定。2021年前三季度公司毛利率同比-1.17pct至29.93%，净利率同比+0.04pct至9.02%；其中单Q3毛利率同比+0.05p