首创证券：新宝股份（002705）-公司简评报告：Q3营收符合预期，业绩有望持续改善

新宝股份(002705)事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入107.04亿元，同比+17.43%；实现归母净利润5.95亿元，同比-34.63%，扣非后归母净利润5.3亿元，同比-36.56%。点评：公司业绩环比改善，自主品牌业务有望回暖。分季度来看，公司Q3单季实现营收40.6亿元，同比-0.25%，环比+18.23%，实现归母净利润2.81亿元，同比-41.45%，环比+92.66%。受去年同期基数较大影响，公司单Q3业绩增速有所下滑，但环比改善明显。分内外销来看，2021年前三季度公司外销收入83.35亿元，同比+22.50%，外销需求旺盛带动公司整体营收规模上涨；内销收入21.69亿元，同比+0.98%，其中，公司摩飞、东菱品牌营收分别为11/1.4亿元，同比+7%/-32%，公司内销收入增速放缓主要受国内小家电行业景气度较低叠加公司自主品牌业务去年基数较高影响。伴随公司Q4新品的推出，以及公司对渠道运营的进一步加强，公司内销业务尤其是自主品牌业务有望在四季度回暖。盈利水平短期承压，环比向上修复。2021年前三季度公司毛利率同比-8.46pct至17.