德邦证券：国防军工行业周报：短期震荡不改长期景气

投资要点：市场表现：本周上证综指涨跌幅为-1.12%，创业板指涨跌幅为-3.76%，中证军工涨跌幅为-2.29%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-1.73%，涨跌幅排名为17/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-1.87%，涨跌幅排名为17/31。年初至今上证综指涨跌幅为+4.36%，创业板指涨跌幅为+4.37%，中证军工涨跌幅为+3.28%。中信国防军工指数涨跌幅为+4.53%，涨跌幅排名为19/30；申万国防军工指数涨跌幅为+4.91%，涨跌幅排名为20/31。板块估值：目前，中信国防军工指数PE-TTM为62.82，处于过去5年33.03%分位。申万国防军工指数PE-TTM为53.64，处于过去5年6.85%分位。军工板块安全边际较高。本周观点：1月12日成飞注入中航电测消息发布，成飞21年净资产143.5亿元，预计增发定价8.39元/股，中航电测2月2日复牌后走势强劲，于本周2月13日迎来连续第八个20%涨停，为创业板首次，2月14日开板成交量达162.5万手，换手率达27.5%。成飞注入中航电测后，其有望成为军工行业市值第一的主机厂，行业天花板提高后有望带动军工行业整体向上。本