申港证券：环保行业研究周报：碳关税提升碳价值

每周一谈：事件：欧盟碳边境调节机制达成临时协议，接近落地生效2月9日，欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会（ENVI）投票赞成欧盟碳边境调节机制（CBAM）。该机制于22年12月13日在欧洲议会与欧洲理事会达成临时协议，并确定将于23年10月1日起生效，经历2年的过渡期后，将于2026年正式起征。目前，经ENVI批准通过后，该机制还需在欧洲议会全体会议上最终通过，并获得欧洲理事会的批准。CBAM将扩大欧盟碳排放交易机制及碳减排措施的外部影响力。根据欧盟CBAM提出的初步计算方法，其计算方式主要是通过认定进口产品的实际排放量，减去欧盟针对相关产品在欧盟免费分配的排放量，再根据进口量得到需要请教的CBAM证书数量，而证书的价格则是根据欧盟碳排放交易的周均价而确定的。除此之外，如果商品在出口国有欧盟认可的碳排放交易体系，则进口商品在出口国已承担的碳成本可以扣除。该种计量清缴方式将欧盟碳交易机制的影响力扩大到进出口领域，提升了欧盟针对自身的碳交易机制与碳减排政策对外部的影响力。欧盟CBAM目前仅覆盖部分高排放行业。CBAM初期将覆盖水泥、电力、化肥、钢铁、铝等五个行业，以及钢铁行业部分下游产