东方证券：交通运输行业周聚焦：春运收官，公商务出行持续超预期；关注快递行业价格变化

核心观点春运收官，民航高铁恢复迅速，小客车流量创历史最高。春运2月15日结束，总体客流恢复至2019年同期的53.5%，铁路、公路、民航分别恢复至2019年同期的85.5%、47.5%和76%。小客车流量比2019年同期增长17.2%，创历史最高。航空：民航客流快速复苏，公商务出行超预期。1）1月各航司经营数据大幅好转，国内收入客公里接近19年，分区域来看，国内恢复良好，吉祥国际+地区航线表现亮眼。客座率同环比大幅回升，较19年差距显著缩窄；2）商务客提前快速回暖，或带动行业恢复超预期。近期公商务出行火爆。主要公商务机场北上广深成出港人次已超过19年同期，恢复率远超行业平均，主要商务航线客座率和票价表现良好，此外高等级酒店入住率和平均房价均超过19年。展望后续，基于商务出行提前回暖，固有的3-4月公商务旺季更可期待，后续伴随国际客流恢复、因私出行转暖，数据有望持续超预期并最终会在下半年展现供需弹性。快递：1月春节错峰下行业同比低增速，关注行业价格变化。1）行业：受春节错峰影响，1月行业收入与件量增速同比显著降低，预计快递业务量同比下滑13.9%，单票收入同比下滑1.0%；2）公司：直营