世纪证券：美亚光电（002690）-2021年三季报点评：三季度业绩增速放缓，长期成长趋势不变

美亚光电(002690)1)第三季度业绩增速放缓。2021年前三季度，公司实现营收实现营收及归母净利润分别为13.7亿元（同比+31%）及4.3亿元（同比+31%）。第三季度，公司收入及归母净利润分别为5.5亿元及1.8亿元，同比增速分别为4%及0.2%，主要由于基数原因，增速相对前两个季度明显放缓。2)毛利率环比提升，经营性现金流较好。公司前三季度毛利率为52.4%（同比-1.2pct），其中第三季度为53.2%（同比-0.9pct），环比增加1.3pct。在大宗品原材料价格快速上升情况下，公司通过内控及产品创新等稳定了毛利率。前三季度销售费用、管理费用及财务费用分别为11.4%（同比-1.1pct）、8.8%（同比-0.7pct）及0.03%（同比-0.6pct），控制较好。前三季度经营性现金流为3.5亿元（同比+1.5亿元），保持较高盈利质量。3)公司各项业务保持恢复增长，长期成长趋势不变。在疫情干扰下，公司业务有一定波动，但整体正呈现恢复增长态势。长期看，公司聚焦高端医疗影像领域，持续投入研发，新产品口内扫描仪及耳鼻科CT已经开始上市销售，同时骨科CT、移动CT及手术导航等多项