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大同证券:煤炭行业周报:气温升高有望需求释放,风险偏好降低凸显红利价值.pdf |
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核心观点
动力煤价小幅下行,封航导致北港库存增加。本周,煤矿设备检修基本完成,产能有所恢复,大风天导致北港封航,库存大幅上升,电煤淡季叠加美国关税影响,煤炭需求或将继续疲软。
焦煤价格稳中有升,煤焦钢库存继续反弹。本周,焦煤在上游供给稳定、下游焦炭完成第一轮提涨下,采购积极性提升,同时由于库存压力缓解,预计短期煤价有望继续稳中有升。
权益市场涨多跌少,煤炭板块涨幅居前。本周,美国对中国的对等关税税率达到245%,国家队持续买入主流宽基ETF维护盘面稳定,上证指数实现9连阳,但情绪悲观,量能不足。整体看,高股息、满足内需的行业涨幅居前,弹性大、与外贸相关的行业跌幅较大。市场平均成交额1.1万亿元,相较于上周交易热度萎缩,风险偏好降低,煤炭行业在高股息加持下,跑赢大盘指数。
综合上述分析,动力煤方面,煤矿设备检修基本完成,产能有所恢复,电煤淡季叠加美国关税影响,煤炭需求或将继续疲软,短期看动力煤价预计窄幅震荡,长期看随着气温升高,迎峰度夏有望驱动动力煤需求。炼焦煤方面,上游供给相对稳定、下游焦炭完成第一轮提涨,焦煤采购积极性有所提升,对价格形成支撑,同时由于焦煤库存压力缓解,预计短期煤价有
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