华西证券：宇信科技（300674）-增长符合预期，创新业务高增近60%

宇信科技(300674)事件概述2021年10月28日，宇信科技发布2021年三季报，前三季度实现营业收入20.5亿元，同比增长26.6%；前三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.8%；剔除股份支付费用和非经常性损益后，前三季度归母净利润2.2亿元，同比增长25.8%。软件业务高增长、创新业务有亮点，看好持续发力兑现业绩前三季度软件开发服务收入为16.3亿元，同比增长31.7%，且存货较年初增长50.8%，为后续业绩持续高增长提供保障。判断当前银行IT软件业务正处于高景气周期，驱动力主要有四：1）银行业数字化转型需求、2）金融信创政策红利、3）银行科技子公司增量导入（建信金科为代表）、4）银监体系监管报送系统建设。预计新签订单的增量将为Q4乃至明年增长提供强劲支撑，此外预计软件业务高增利于抬升综合毛利率。创新运营业务方面，前三季度公司创新运营业务实现营收8318.8万元，同比增长58.2%，逻辑持续兑现。2020年创新运营业务全年营收达1.1亿元，同比增幅为47.5%，而2021Q1-Q3业务收入增速进一步提升至60%。公司创新运营平台采用“先盈利再付费”等多种合作模式，并逐步向订