川财证券：煤炭行业点评：短期需求有支撑，煤价仍将强劲

事件国家统计局日前公布的数据显示，7月中旬全国煤炭价格均呈上涨态势。具体数据如下：山西优混（热值5500大卡）价格为859.0元/吨，较上期涨幅1.2%；主焦煤价格为1771.4元/吨，较上期涨幅5.8%；无烟煤价格1192.1元/吨，较上期涨幅0.7%；全国准一级冶金焦价格1877.2元/吨，较上期涨幅2.6%。点评本轮煤价上涨驱动主要来自供给端。今年以来，受到进口煤大量涌入的影响，港口煤炭价格从年初的1200元/吨下跌至6月份的740元/吨，跌幅明显。煤价的下跌逐渐向生产端传导，二季度煤炭产量增速放缓，在夏季民用电用电高峰的催化下，煤价出现上涨，港口煤价逼近900元/吨。分析原因，此轮上涨的主要动力来源于供应端缩量。自从6月中旬以后，在煤矿安全事故出现后，煤矿安监力度再次趋严,对煤炭生产方面做出了更高的要求，相关的超能力生产退出,使得六月月末煤矿产量偏低,供应端产量短期内的下降，支撑煤价的小幅反弹。港口发运利润长期倒挂，加速港口煤的去库，为煤价提供支撑。从港口发运利润情况来看,今年以来铁路发运到港存在利润的天数很少,普遍发运倒挂利润在50元/吨上下。因此导致贸易商发运积极性大幅度降