浙商证券：金山办公2021年三季报点评：信创业务需求旺盛，订阅运营指标稳健增长

金山办公(688111)事件公司公布三季报，前三季度共实现营收23.72亿元，同比增长57.82%。归母净利润8.48亿元，同比增长42.44%；第三季度实现营收8.07亿元，同比增长37.43%，实现归母净利润2.99亿元，同比增长25.75%。投资要点业绩符合预期，订阅业务及办公软件授权业务双双稳步增长公司Q3实现办公软件授权业务收入3.55亿元，同比增长41.19%；办公服务订阅业务收入3.89亿元，同比增长56.13%；互联网广告推广及其他业务收入0.63亿元，同比减少27.48%。随着全社会数字化转型深化多屏、云、内容AⅠ和协作”战略持续发酵，用户需求持续提升，取得良好经营成绩毛利率同比略增，销售费用率上升，管理、研发费用率同比下降2021年上半年实现毛利率88.23%（2020H1：86.85%）。销售费用率21.89%（上年同期:20.39%），主要系人员薪酬增长及宣广费增加所致；管理费用率39.14%（上年同期:42.33%）、研发费用率29.90%（上年同期:34.85%）均同比有所下降。前三季度公司研发投入增长35.40%，主要系研发人数及薪酬增长所致。授权端：行业