华西证券：德赛西威（002920）-Q3业绩符合预期 座舱智驾双重赋能

德赛西威(002920)事件概述公司发布2021三季报：2021Q1-Q3实现营收63.03亿元，同比增长46.7%，归母净利润4.91亿元，同比增长54.4%，扣非归母净利润4.80亿元，同比增长110.2%；其中2021Q3实现营收22.20亿元，同比增长30.5%，归母净利润1.22亿元，同比增长37.1%，扣非归母净利润1.19亿元，同比下降1.40%。分析判断:Q3缺芯扰动延续业绩符合预期2021年前三季度，公司智能座舱、智能驾驶及网联服务三大产品线业绩稳步提升，新项目、新产品相继落地量产，带动2021年前三季度实现营收63.03亿元，同比增长46.7%，其中2021Q3实现营收22.20亿元，同比增长30.5%，增速放缓我们判断主因“缺芯”影响下下游核心客户需求减弱。基于我们对产业缺芯情况跟踪，9月起伴随全球尤其东南亚疫情影响减弱，芯片相关产业链产能正有序恢复，2021Q4起汽车行业产销有望迎来报复性增长，公司在此过程中有望较大程度受益。利润方面，2021Q3公司主营业务毛利率23.87%，同比-0.2pct，环比-0.9pct，预计主要受上游原材料价格上涨影响。实现归母净