浙商证券：中密控股三季报点评：业绩符合预期，产品结构优化盈利能力提升

中密控股(300470)事件公司前三季度实现收入8.6亿元，同比增长28%；归母净利润2.1亿元，同比增长39%；扣非归母净利润2.0亿元，同比增长37%；加权ROE为10.5%。投资要点三季度业绩符合预期，盈利能力持续较大幅改善公司2021前三季度业绩实现较高增速，净利润同比增速高于营业收入。公司Q3实现营收2.9亿元，同比增长19%；净利润7,501万元，同比增长30%。公司前三季度业绩持续较快增长主要受益于石油化工等行业保持较高固定资产投资，新建项目较多，存量市场需求恢复至疫情旺盛状态，并表新地佩尔增加了收入贡献。公司前三季度公司综合毛利率51%，同比增长1pct.；Q3毛利率54%，同比上升3pct.，环比Q2上升5pct.。毛利率持续提升系公司对原材料成本涨幅较大的产品进行一定程度的调价，并加强原材料利用率，以及存量占比提升的影响。公司前三季度销售费用9242万元，同比增长21%，系随收入增长及并表新地佩尔所致；管理费用6717万元，同比增长12%；财务费用-245万元，同比增长66%，系报告期购买理财产品增加。公司前三季度研发投入3,604万元，同比增长15%，新立十余个研