中银证券：丽江股份（002033）-新酒店开业致短期业绩下滑，期待索道扩建提升旺季承载量

丽江股份(002033) 公司发布2024年三季报。24Q3公司实现营收2.51亿元，同比+0.56%；归母净利润0.80亿元，同比-11.89%。由于新酒店开业带来开办费用提升，Q3公司业绩同比下滑；期待索道建设提升景区旺季承载量，维持增持评级。 支撑评级的要点 新酒店开办费用致Q3业绩同比下滑。24Q1-3公司实现营收6.36亿元，同比-0.96%；归母净利润1.92元，同比-9.22%；扣非归母净利润1.92亿元，同比-10.78%。其中24Q3公司实现营收2.51亿元，同比+0.56%；归母净利润0.80亿元，同比-11.89%；扣非归母净利润0.80亿元，同比-11.49%。利润下降幅度大于营收主要是由于泸沽湖英迪格酒店于7月30日起试运营，1041万元开办费用计入当期损益。短期内造成成本上升，中长期有望贡献更多业绩增量。 费用率略有提升，盈利能力小幅下降。24Q1-3公司的销售费用率/管理费用率为3.49%/15.63%，同比分别+0.40/1.10pct；毛利率和净利率分别为60.76%/34.16%，同比分别-1.44/2.87pct。 牦牛坪索道扩建投资额提升，有望提