东方财富证券：千方科技（002373）-2021年三季报点评：利润波动，收入提速

千方科技(002373)【投资要点】营业收入增长，单季度同比增速达23.6%。公司发布业绩，前三季度实现营收67.52亿元，同比增长15.61%；归母净利润5.55亿元，同比下降24.61%；实现扣非净利润5.34亿元，同比增长1.03%。Q3单季度营收为26.28亿元，同比增长23.60%；归母净利润为0.49亿元，同比下降81.47%；扣非净利润为2.13亿元，同比下降6.98%，Q3收入加速，单季度收入同比增速为近两年最快。利润承压，费用投入叠加非经项目影响所致。毛利率方面，缺芯影响下上游芯片涨价压缩公司毛利空间，公司5月开始提价，终端涨价滞后导致毛利率小幅下滑。产品结构变化同时导致毛利率波动，受疫情影响，2020年热影等高毛利测温产品占比较大，今年传统产品占比回升。前三季度毛利率同比下降1.31pct，Q3单季度毛利率为30.33%，去年同期毛利率为34.36%，单季度毛利率下滑4.03pct。研发费用和销售费用影响扣非净利润，公司加速渠道建设和研发投入，前三季度研发费用和销售费用分别增长20.90%和17.14%。非经项目中，公司持股的鸿泉物联股价波动，对公司净利润产生较大影