华西证券：博汇纸业（600966）-Q3增速有所下滑，股权回购稳步推进

博汇纸业(600966)事件概述博汇纸业发布2021年三季报，2021前三季度公司实现营收119.36亿元，同比增长27.97%；归母净利润19.17亿元，同比增长263.38%；扣非后净利润为19.23亿元，同比增长272.22%。分季度看，公司2021年Q1/Q2/Q3分别实现营收40.53/39.51/39.32亿元，同比增长55.49%/26.35%/9.42%，分别实现归母净利润8.11/7.04/4.03亿元，同比增长337.24%/759.70%/54.69%。收入端：销量稳步提升。报告期内，由于公司产销量较上年同期有所提升，产品销售价格较去年同期有所上涨，公司营收有较大幅度的增长。2021年前三季度，公司共实现营业收入119.36亿元，同比增长了27.97%。单三季度，公司实现营收39.32亿元，同比增长了9.42%，增速相对于Q2有所下滑，主要是因为公司部分商品市场价格在Q3有所下跌所致。利润端：前三季度利润率显著提升。利润端，2021前三季度公司实现毛利率30%，同比提升了11.74pct。单季度看，Q3实现毛利率21.81%，同比提升了2.41pct，环比下降12