华福证券：贝泰妮（300957）-2021Q3季报点评：营收与净利润继续保持高增，双十一预售表现较好

贝泰妮(300957)投资要点：公司发布2021年Q3季报，业绩保持高增。2021年前三季度，公司实现营业收入21.13亿元，同增49.05%；实现归母净利润3.55亿元，同增65.03%。其中Q3单季度实现营业收入7.01亿元，同增47.29%；实现归母净利润约0.9亿元，同增64.29%；实现毛利率为76.90%，净利率为16.84%。为年终电商大促节做准备，公司加大宣传力度，销售费用率与存货均有一定提升。由于每年的年终大促节为化妆品公司的传统旺季，公司在Q3季度进行了宣传铺垫、存货准备。对比Q2季度，销售费用率上涨1.14pct，达到46.28%，存货增加约1.95亿元，达到5.05亿元。双十一预售额较好，签约热播综艺嘉宾作为新代言。根据C2CC数据，薇诺娜在今年的双十一预售中表现亮眼，预售第一天的前15分钟全店预售金额即突破2亿，超去年同期全天预售，截至21日0:14分破7亿，超去年双11全期。其中，200万套薇诺娜舒缓修护冻干面膜上架即售罄，王牌产品舒敏保湿特护霜破2亿，且清透防晒乳、舒敏面膜单品均破亿。公司的营销布局嗅觉敏锐，携手热门综艺《披荆斩棘的哥哥》中的嘉宾白举纲（微