国海证券：中国巨石（600176）-三季报点评：Q3业绩符合预期，Q4有望维持高增长

中国巨石(600176)事件:中国巨石发布2021年三季报：报告期内，公司实现营业收入52.76亿元，同比增长76.81%；归属上市公司股东的净利润17.08亿元，同比增长230.08%。投资要点：主要产品量价齐升，公司收入、利润大幅增长。前三季度公司实现营收138.36亿元，归属上市公司股东净利润43.05亿元，同比分别增长75.67%和236.33%。Q3公司玻纤粗纱及制品销量环比Q2小幅上升，电子布销量环比基本持平。同时，受益于下游需求强劲复苏，前三季度国内外价格高位运行，主要产品量价齐升带动公司营收大幅增长。能耗双控背景下，行业整体成本承压，公司各生产线降低能耗、提升效率，继续稳定保持成本优势，公司三项费用率持续下降，前三季度实现毛利率46.21%、净利率31.51%，均为历史较高水平。受益行业高景气，Q4业绩增长可期。2020年下半年以来，全球经济逐渐从疫情影响中恢复，行业下游需求快速释放。受益于SMC、电动汽车轻量化、PCB板等下游市场快速发展，合股纱、电子布等主要产品需求旺盛、供应紧俏，各企业库存维持在低位水平。自2019年12月以来，玻纤及其制品行业PPI持续上涨，部分