首创证券：华峰测控（688200）-Q3业绩亮眼，设计客户有望助公司跨周期成长

华峰测控(688200)事件：公司发布2021年三季报。Q3业绩亮眼，体现上半年出货量高增。2021年1-9月公司实现收入6.37亿元，同比+117.75%；归母净利润3.11亿元，同比+127.57%。2021Q3单季收入3.13亿元，同比+188.08%；归母净利润1.63亿元，同比+243.80%。由于公司发货后，客户通常存在3-6个月验证期，因此Q3业绩主要反映公司上半年出货情况，上半年行业高度景气，封测厂商加大资本开支，公司出货量高速增长。出色费用管控叠加规模效应，公司净利率持续提升。2021年1-9月公司毛利率为80.36%，同比-1.16pct；净利率为48.84%，同比+2.11pct。受益于公司出色的费用管控能力，以及收入规模的快速扩张，期间费用率较去年同期均有所降低，使公司净利率持续提升。期间费用率方面，2021年1-9月公司销售费用率和管理费用率分别为8.09%和6.11%，较去年同期分别减少3.61pct和3.77pct；研发费用率为10.11%，较去年同期减少3.05pct，从绝对数上看，2021年1-9月公司研发费用达6439.68万元，同比+67.24%，