太平洋证券：卓越新能（688196）-业绩同环比大幅提升，产能持续扩张拥抱全球减碳大势

卓越新能(688196)事件概述：公司发布2021三季报，实现营收19.81亿元，同比增长64.71%，归母净利2.00亿元（扣非1.88亿元），同比增长3.49%（扣非同比增长6.83%）。ROE(加权)为8.82%，减少0.28个百分点。Q3单季度营收8.60亿元，同比增长139.25,；净利0.94亿元，同比增长100.61%。产能释放、毛利率回升，盈利能力大幅改善、财务扩张潜力大。二季度受原材料价格大幅上涨影响，公司生物柴油毛利率出现较大幅度下滑导致公司二季度业绩环比一季度出现14.51%的下滑。Q3公司美山项目产能10万吨/年投运；且生物柴油价格得到传导，公司毛利率回升，带来盈利能力同环比均得到大幅提升，Q3单季度公司营收8.60亿元，环比增长19.51%;归母净利0.94亿，环比大幅增长91.38%。报告期，公司毛利率、净利率分别回升至9.41%、10.10%，未来有继续提升空间；资产负债率仅为2.36%，未来具有较大财务扩张的空间；经现净额大幅减少主要是受船期推迟占用资金的偶发影响，预计公司年度现金流状况保持一贯的良好状态。公司产能持续释放，规划生物柴油产能60万吨是20