安信证券：华锐精密（688059）-行业淡季稳定增长，钛合金加工实力稳步推进

华锐精密(688059)事件：公司披露2023年三季报，Q3归母净利润同增104.48%华锐精密2023年前三季度营业收入为5.88亿，同比增长46.07%；归母净利润1.06亿，同比下降1.28%；拆分单季度，2023年Q3公司营业收入为2.30亿，同比增长104.10%；归母净利润0.43亿，同比增长104.48%；盈利能力层面：华锐精密2023999563342年Q3销售毛利率为42.98%，同比降低3.32pcts；销售净利率为18.78%，同比提升0.04pcts。行业淡季公司销售稳定增长，高端刀片及整硬刀具或贡献增量由于温度以及产业周期等因素影响，三季度是刀具行业的传统淡季。华锐精密Q3营业收入环比增速达到11.1%，实现稳定增长，我们认为主要原因或为：1）公司新建3000万片产品产线已于2023年H1投产，对应产品或已于Q3进行销售，公司营收规模进一步提升；2）公司整体硬质刀具逐步投产，在航空航天以及3C领域以钛合金处理为抓手进行了市场开拓，为公司营收规模创造增量。利润率修复明显，费用优化效果显著2023年Q3公司毛利率为42.98%，同比降低3.32pcts，我们认为毛