长城国瑞证券：工业机器人销量显著提速，国产减速器信任壁垒突破

工业机器人销量显著提速，国产减速器信任壁垒突破 投资要点： ◆三大因素驱动中国工业机器人销量显著提速。根据 IFR 的数据，2017 年中国工业机器人（不含 AGV）销量 13.8 万台，同比增长 58.62%，相比 2015 年、2016 年，显著提速，是 2017 年全球主要市场规模最大、增速最快的国家。2017 年中国制造业投资同比增长 4.80%，工业机器人销量增速显著快于制造业投资增速，说明工业机器人销量的增长核心驱动因素来自渗透率的提升，据机器人产业联盟的数据，2017 年，我国工业机器人密度已达到 101台/万名工人，该数据 2014 年仅为 36 台/万名工人。成本优势、产业需求、政策推动是驱动机器人产业发展的三大主要因素。《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》提出到 2020 年，自主品牌工业机器人年产量达到 10 万台，六轴及以上工业机器人年产量达到 5 万台以上。2017 年我国国产工业机器人销量仅为 3.78 万台，六轴及以上国产工业机器人销量仅为 1.6 万台，要达成产业规划发展目标，增长空间很大。