首创证券：中颖电子（300327）-公司简评报告：预付款锁定上游产能，保障增长可持续

中颖电子(300327)核心观点事件：公司发布2021年三季报。上游产能逐步释放，公司Q3业绩稳健增长。2021年1-9月公司实现收入10.94亿元，同比+47.40%；归母净利润2.68亿元，同比+78.17%。2021Q3单季度收入4.08亿元，同比+42.05%；归母净利润1.15亿元，同比+104.05%。前三季度公司订单饱满，上游供应链产能持续满载，主要系公司前期争取的产能逐季略有增长。涨价叠加产品组合优化，公司毛利率持续提高。2021年1-9月公司毛利率达到46.66%，较去年同期增加5.90pct；净利率为24.59%，较去年同期增加5.39pct。主要系缺芯带来的产品涨价及高毛利产品占比增多所致。锂电管理芯片增长强劲，品牌厂商逐渐放量。2021年1-9月公司锂电管理芯片销售同比增长逾倍。在手机及TWS耳机上已实现国内多家品牌大厂量产，预计将持续贡献收入；笔记本电脑端，公司产品亦得到品牌大厂的认可和采用。锂电管理芯片国内手机品牌国产化率仍较低，公司替代空间广阔。AMOLED屏国产化进程加速，公司显示驱动芯片翻倍增长。AMOLED显示驱动芯片，主要市场仍被韩系和台系厂商所主