首创证券：晶丰明源（688368）-公司简评报告：Q3景气依旧，期待收购协同新增长

晶丰明源(688368)行业高景气下，公司主业持续向好。2021年1-9月公司实现收入18.25亿元，同比+158.16%；归母净利润5.73亿元，同比+1818.71%，剔除股份支付和非经常性损益后，公司归母净利润为6.03亿元，同比+862.21%。2021Q3单季收入7.59亿元，同比+135.47%；归母净利润2.38亿元，同比+1062.70%。此外，截至2021年9月30日，公司预付账款账面价值为2.91亿元，上游产能紧张，公司提前付款锁定产能。公司产品量价齐升，盈利能力大幅提升。2021年1-9月，公司产品整体销量达58.54亿颗，较去年同期增加52.06%。价格方面，受上游原材料涨价影响，公司对产品价格进行调整，2021年1-9月公司毛利率达历史最高为48.85%，较去年同期大幅增加23.62pct；净利率为32.93%，去年同期仅为4.33%，同比增加28.60pct。产品结构优化，高毛利产品占比持续提升。受上游产能供应紧张影响，公司对现有产品结构进行持续优化。2021年1-9月，公司智能LED电源驱动芯片产品实现收入8.24亿元，占收入比重由去年同期的36.76%提