东吴证券：传智教育（003032）-2021Q3点评：Q3收入同比+5.05%，政策不断利好，疫情后经营持续恢复

传智教育(003032)2021前三季度收入同比+11.1%，利润同比+361.2%，Q3复苏持续：10月24日晚公司公布2021年Q3业绩。2021前三季度，受益于学员培训需求提升，就业班报名人数增加，公司实现收入4.90亿元，同比+11.1%，归母净利润0.64亿元，同比+361.2%，扣非归母净利润0.45亿元，同比+508.1%。单看Q3，公司实现收入1.86亿元，同比+5.1%，归母净利润0.37亿元，扣非归母净利润0.31亿元。毛利率同比恢复明显，费用率整体有所改善：2021前三季度毛利率为48.91%，较2020年同期大幅提升9.9pct，已经基本恢复到疫情前水平，其中销售费用率15.3%，管理费用率22.6%，较2020年同期分别改善3.6pct/2.9pct。政府鼓励职业培训发展，公司或持续受益：公司为我国领先的数字化人才培育机构，主要通过短期培训课程，培养互联网、IT、软件等方面的专业技术人才，属于职业教育范畴。2021年以来，政府多次强调鼓励推动企业和社会力量举办高质量职业教育，政策大力支持有望推动行业高速发展。2021年6月，人民日报从多个维度高度肯定了公司旗下