首创证券：聚灿光电（300708）-公司简评报告：LED强劲复苏，公司Q3业绩创历史新高

聚灿光电(300708)事件：公司发布2021年三季报。把握产业链向中国转移契机，公司收入利润创历史新高。2021年1-9月公司实现收入14.79亿元，同比+47.09%；归母净利润1.33亿元，同比+709.56%。2021Q3单季度收入5.18亿元，同比+32.07%；归母净利润0.63亿元，同比+2167.76%。公司Q3单季及1-9月收入利润均创历史新高。疫情导致全球LED产业链向中国转移，公司把握机遇，实现高速增长。负债结构改善明显，公司净利率大幅提升。2021年1-9月公司毛利率为16.97%，较去年同期增加4.54pct；净利率为9.01%，较去年同期增加7.37pct。净利率提升幅度高于毛利率，主要系报告期内公司财务费用率大幅降低，由去年同期4.61%降低至1.04%。随着经营性现金净流入持续增长以及定增资金到位，公司合理安排资金提前还贷，有效控制利息支出。截至三季度末公司资产负债率为47.41%，2020年底达到71.17%。定增项目稳步推进，公司产能利用率维持高位。受益于下游客户旺盛需求，公司订单饱和，产能利用率持续高位。为满足客户订单需求，公司安排有序扩产。202