首创证券：扬杰科技（300373）-公司简评报告：受益国产替代Q3业绩维持高增长

扬杰科技(300373)核心观点事件：公司发布2021年三季报。点评：国产替代下，公司前三季度收入利润维持高增长。2021年1-9月公司实现收入32.41亿元，同比+75.76%；实现归母净利润5.65亿元，同比+115.17%。2021Q3单季度收入11.61亿元，同比+64.24%；归母净利润2.20亿元，同比+86.59%。毛利率保持稳定，净利率大幅提升。2021年1-9月公司毛利率为34.61%，较去年同期持平；净利率为18.72%，较去年同期增加4.31pct。主要系管理费用率和销售费用率较去年同期有所降低，其中管理费用率为4.90%，较去年同期下降1.42pct；销售费用率为3.26%，较去年同期下降1.82pct。老牌功率半导体IDM厂家，产品覆盖广泛。公司产品主要包括分立器件芯片、整流器件、保护器件、小信号、MOSFET、功率模块、SiC等，能够为客户提供一揽子产品解决方案。产品主要应用在电源、家电、照明、安防、网通、消费电子、新能源、工控、汽车电子等多个领域。2021H1公司硅片、芯片和器件收入占比分别为7.20%、16.13%和75.69%。把握国产替代良机，逐步向