国信证券：亚太科技（002540）-投资建设芜湖基地，未来四年产能翻番

亚太科技(002540)事项：公司公告：公司于1月13日发布公告，与芜湖市湾沚区人民政府签署《投资协议书》，拟在安徽新芜经济开发区投资建设“高端轻质零部件研发制造基地项目”。项目建成后，将形成年产15万吨轻量化铝材、300万套轻质零部件的研发及生产能力。项目计划总投资20亿元，其中建设资金16亿元，铺底流动资金4亿元，一期项目2025年底前投产，二期项目2027年底前投产，资金来源为公司自有或自筹资金。项目全面达产后，预计实现年新增营业收入45亿元，新增税后利润约4.5亿元。国信金属观点：公司第三生产基地落地芜湖，有望借助安徽新能源汽车产业集群优势，进一步开拓公司铝材及零部件业务市场，有利于公司进一步提升在新能源汽车、航空航天、热管理系统等领域综合竞争力。假设2023/2024/2025年铝锭现货年均价19000元/吨，预计公司2023-2025年营业收入为75.9/88.0/102.1亿元，归母净利润分别为5.66/7.28/8.98亿元，同比增速-16.2/28.5/23.4%，摊薄EPS分别为0.45/0.58/0.72元，当前股价对应PE为12.9/10.0/8.1X。亚太科技