世纪证券：嘉诚国际（603535）-2021年三季报点评：跨境业务持续放量，盈利能力不断提升

嘉诚国际(603535)核心观点：1)2021Q3业绩符合预期。公司2021年三季度实现营业收入3.29亿元，同比增长1.87%，实现净利润0.59亿元，同比增长17.84%，实现归母扣非净利润0.57亿元，同比26.28%，业绩符合预期。受益高毛利业务（跨境仓储物流）持续向好以及嘉诚国际港二期的逐步投产，跨境仓储物流业务对利润贡献不断提升，2021年前三季度实现销售毛利率分别为28.18%、29.02%、30.87%，实现销售净利率分别为15.61%、17.96%、18.03%。2)三季度跨境业务持续向好。公司跨境出口业务逐步放量，其中出口至中国香港及东南亚国家的业务量大幅增长；进口业务方面，新增天猫国际大贸业务，原有保税仓模式业务量稳步增长，预计随着四季度电商消费旺季来临，公司跨境进出口业务有望进一步放量增长。3)旧项目已进入完工验收阶段，新项目蓄势待发。根据公司公告，嘉诚国际港二期已进入完工验收阶段，并将于年内大规模投入运营。公司新增海南免税仓储物流项目，根据公司公告，预计该项目可为公司每年新增营业收入12亿元，贡献利润2.4亿元。4)盈利预测与投资评级。根据我们对公司的盈利预测