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东吴证券:机械设备行业跟踪周报:看好锂电设备估值底部&基本面反转机会

发布者:wx****4f
2025-06-02
1 MB 24 页
工业4.0 东吴证券
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东吴证券:机械设备行业跟踪周报:看好锂电设备估值底部&基本面反转机会.pdf
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1.推荐组合:北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点: 【锂电设备】海内外扩产共振,锂电设备龙头有望充分受益 近期宁德时代港股IPO募集353亿港元,约90%募集资金(276亿港元)将用于匈牙利德布勒森工厂建设,该超级工厂规划总产能72GWh,分两期建,一期项目已投入7亿欧元,规划产能为34GWH,预计将于2025年投入生产;二期项目规划产能38GWH,预计将于2025年开工建设,2027年投入生产,达产后将配套宝马、奔驰等欧洲车企,服务欧洲市场。先导智能作为龙头设备商有望充分受益,2025年全年预计关联交易规模约85亿元,Q1已实现21亿元,此外塔塔等海外客户稳步拓展中,海外客户均为高毛利客户,发货前付款比例60-90%,现金流良好,且订单多为类整线高价值量项目,随着海外业务占比的提升,先导的综合毛利率和现金流有望大幅改善,从报表来看,

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